3月31日24时，国内成品油价格调整迎来年内首次“二连跌”。据国家发改委网站披露，按照现行成品油价格形成机制，自2023年3月31日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低335元和320元。

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2023年至今，国内成品油市场历经7次调价窗口，为2次上调，3次下调，2次搁浅。据测算，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.26元、0.28元和0.27元。

本次调价政策落实后，消费者用油成本继续降低。按照油箱容量为50升的家用轿车为例，加满一箱92号汽油节省13元，95号汽油节省14元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家车为例，到下次调价窗口开启（4月17日24时）之前的时间内，消费者用油成本将减少24元左右。

物流行业，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的斯太尔重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减少581元左右。

油价连跌，短期汽油消费量或将增长

国投安信期货分析师王盈敏对贝壳财经记者表示，汽油需求方面，清明及五一假期临近，出行有望进一步提升，且考虑到调价落地后低油价下终端消费者或存在集中加油行为，短期汽油消费量或将增长。

柴油需求方面，户外工矿基建开工率虽已恢复至高位，但基建工程实际耗油恢复缓慢，加上全国货运流量指数仍处近年同期低位水平，整体来看柴油需求恢复缓慢。库存方面，主营、社会库存均下跌、地炼库存上涨，汽油库存则呈现出独立炼厂、主营炼厂、社会库存均上涨情况。截至3月30日，山东独立炼厂汽油总库容率为 28%（环比+2%）；柴油库容率为26%（环比+2%）。

从产销数据来看，截至3月30日当周，主营炼厂开工率为75.03%（环比持平）；独立炼厂开工率为64.16%（环比+1.21%），其中山东独立炼厂常减压产能利用率为63.31%（环比+0.71%）。

王盈敏并指出，3月中旬原油经历一波连续下跌，汽、柴油受其影响跟随下跌但跌幅均不及原油，近期原油虽有反弹但调价落地前中下游心态仍以谨慎操作为主，炼厂汽、柴油产销率连续多日不足百，且贸易商存在抛售库存行为，汽、柴油价格承压下行，炼厂炼油利润环比下滑。

就后市而言，发改委调价落地后，低油价或促进下游消费，且考虑到4月主营及地炼均陆续有炼厂进行检修，开工率下滑导致供应边际收紧，汽油需求受节假日提振供需基本面好转预期下汽油仍受一定支撑；柴油方面，需关注北方天气转暖后户外工矿基建、物流实质恢复程度。此外，汽、柴油走势近期受原油影响较大，关注原油走势。

卓创资讯成品油分析师王芦青表示，下周期伊始，原油变化率处于正值区间，成品油零售限价上调预期初现，成品油零售限价或止跌回涨。

国际油价短期仍有支撑

王芦青指出，本周期以来，国际原油市场从相对低位出现反弹行情。从宏观面来看，主要利空来自美国硅谷银行风险，且该风险外溢至欧洲，市场担忧货币流动性收紧后经济衰退的风险，导致油价破位下跌。从基本面来看，沙特和欧佩克+继续实施减产，供应端收紧为油市提供支撑，且中国需求预期依然较好，带动油价适度反弹。

下个周期，国际原油价格大概率维持波动行情。从美联储加息25个基点来看，实际已经对银行业风险有所警惕，所以放弃了加息50个基点的操作，且市场预期后续加息将继续放缓，甚至不排除年底降息的操作；因此，目前油市消息相对利好，但是宏观风险始终存在，市场依然谨慎为主，国际油价或维持波动行情。

国泰君安期货能源高级研究员黄柳楠对贝壳财经记者表示，3月中旬以来信用风险事件频发，市场悲观情绪的蔓延可能才开始，仍有可能促使油价走出阶段性背离供需面的弱势行情。

考虑到美联储的加息还未完全结束，且美欧通胀水平依旧保持在高位，在海外央行还未改变“抗通胀”的长期政策目标情况下，风险事件加大了市场对美欧市场远期需求下滑的担忧，只是不易确定需求的收缩路径。

广发期货化工首席研究员张晓珍认为，在原油需求方面，海内外需求短期均有支撑，但短期增量有限，原油下游仍存补库需求，支撑原油需求的边际改善预期。

供应方面，从OPEC+表态来看，若后期油价在金融风险下跌破70美元/桶，需关注其进一步减产的可能性。俄罗斯宣称减产50/天至6月份近期或将兑现，预计该减产计划将通过减少炼厂开工以及成品油的出口实现，俄油减产将支撑原油供应维持低弹性。

宏观方面，银行危机进一步蔓延可能性需关注，短期宏观情绪偏弱压制风险资产上行空间，若流动性风险进一步扩大，则油价下方空间或进一步打开。

整体而言，短期原油基本面仍有支撑，宏观情绪暂稳的情况下，预计油价下行空间或有限，但短期需求增量有限，布油或在70美元-80美元/桶区间震荡。中长期，下游需求改善预期或将兑现，原油价格中枢有望上移。

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